Медь как экономический индикатор

КРАТКИЙ ОБЗОР • Повышенный спрос на медь обычно указывает на рост экономики, так же как падение спроса на медь может указывать на экономический спад • Цены на медь в настоящее время снизились более чем на 25% с момента достижения пика чуть более 5 долларов США в марте 2022 года.

Из-за своего использования во многих секторах медь считается ведущим индикатором экономического здоровья. Ведь он используется практически везде – в домах и на заводах, в электронике и в электроэнергетике. А в последние годы роль меди в росте производства электромобилей еще больше увеличила спрос на этот металл.

По этой причине рост спроса на медь обычно указывает на рост экономики, а снижение спроса на медь может предвещать предстоящее замедление экономики.

В последние несколько лет во время пандемии медь росла по нескольким причинам:

[1] Рекордные бюджетные стимулы помогли оказать попутный ветер сильному экономическому спросу, поскольку ограничения, введенные из-за COVID-19, подошли к концу, что привело к резкому росту производства. В частности, в Китае, который является крупнейшим в мире покупателем меди, экономика быстро восстановилась и росла в течение 2020 года.

[2] Произошло множество перебоев в добыче и переработке, которые привели к сокращению поставок, что привело к исторически низким запасам почти во всем мире.

[3] Доллар США значительно ослаб во время пандемии. Медь и доллар США имеют обратную зависимость, поскольку она торгуется в долларах США.

Цены на медь достигли 4,80 доллара в мае 2021 года, а недавно достигли пика чуть выше 5 долларов в марте 2022 года. Последний раз эти максимумы наблюдались в феврале 2011 года.

Но в последнее время медь падает, поскольку повышение процентных ставок и опасения, что надвигается глобальная рецессия, ослабили ожидания того, что спрос сохранится в ближайшем будущем. По состоянию на 24 августа 2022 года цена на медь упала более чем на 25% по сравнению с мартовским пиком. После возобновления вспышки COVID в Китае на рынке возникли опасения по поводу спроса, которые намного перевешивают недостаток предложения. Рост процентных ставок по всему миру также причиняет вред, поскольку исторически это ограничивает экономический рост. И точно так же, как слабый доллар США помог поднять цены на медь в 2020 и 2021 годах, сейчас наблюдается обратное: недавний рост курса доллара стал серьезным препятствием.

Хотя спрос на медь напрямую связан с экономической активностью, он не является ведущим индикатором показателей фондового рынка. За последние 40 лет фактически существовала обратная корреляция между ценами на медь и доходностью индекса S&P 500. Вероятно, наиболее узнаваемый пример этой обратной корреляции произошел в период с начала 2011 по начало 2016 года. За эти пять лет медь упала почти на 60%, а индекс S&P 500 вырос почти вдвое за следующие четыре года. Хотя эта общая корреляция является обратной, она далеко не устойчива во времени.

Учитывая текущие инфляционные опасения, рост процентных ставок и возможность глобальной рецессии, экономисты и инвесторы будут продолжать внимательно следить за ценой на медь как индикатором здоровья экономики.